La Municipalidad de San Isidro avanzará este jueves 13 de agosto con la licitación de su Bono de Infraestructura, un instrumento de financiamiento mediante el cual el gobierno que encabeza Ramón Lanús quedó autorizado a realizar una o más operaciones de crédito público por un monto máximo conjunto de $30.000 millones.
La operación representa la llegada del Municipio al mercado de capitales para obtener recursos destinados a obras públicas, una iniciativa innovadora para financiar obras en un contexto donde el Estado nacional ha dejado de sustentar este tipo de inversiones en infrestructura. El proceso había sido autorizado en julio por el Concejo Deliberante de San Isidro, con la aprobación de la ordenanza que habilitó la emisión de los títulos de deuda municipal, y posteriormente recibió las autorizaciones necesarias para avanzar con la colocación.
Según las condiciones establecidas por la ordenanza aprobada, se trata de títulos de deuda pública municipal con oferta pública denominados “Bono de Infraestructura de San Isidro”, que serán emitidos y pagaderos en pesos. La colocación primaria y su posterior negociación deberán realizarse en bolsas y mercados autorizados de la Argentina.
La normativa autoriza al Ejecutivo a realizar una o más emisiones, siempre dentro del límite conjunto de $30.000 millones. De esta manera, el monto aprobado constituye un techo de endeudamiento y no implica necesariamente que la totalidad de esos recursos sea colocada en una única operación.
Cómo será el Bono de Infraestructura de San Isidro
La ordenanza establece que los títulos tendrán un plazo mínimo de 24 meses y máximo de 60 meses, incluyendo un período de gracia de doce meses para el pago del capital. El sistema de amortización será alemán, es decir, mediante cuotas constantes de capital una vez finalizado ese período de gracia. Los vencimientos de capital podrán realizarse trimestral o semestralmente.
La tasa será variable y tendrá como referencia la TAMAR (Tasa Mayorista de Argentina), más un margen que se determinará mediante la licitación, con un tope máximo de 900 puntos básicos anuales.
Para la emisión que comenzará a colocarse, las condiciones difundidas entre inversores establecen un plazo de 36 meses, con tasa TAMAR más un margen a licitar y pago trimestral de intereses.
La licitación está prevista para este jueves 13 de agosto, mientras que la liquidación de los títulos está programada para el martes 18 de agosto.
La calificación que recibió San Isidro para la emisión de deuda
En la previa de la salida al mercado, la calificadora FIX SCR asignó al Bono de Infraestructura de San Isidro por hasta $30.000 millones una calificación BBB+(arg). La calificación de largo plazo del Municipio es también BBB+(arg), con perspectiva estable, de acuerdo con la información actualizada por la calificadora.
La evaluación constituye una referencia sobre la capacidad crediticia del emisor dentro de la escala argentina utilizada por la calificadora y forma parte del proceso previo a la colocación de los títulos entre inversores.
La coparticipación, como garantía
Uno de los puntos centrales de la estructura financiera es la garantía. Las obligaciones derivadas del bono estarán respaldadas mediante los derechos de cobro que le corresponden a San Isidro sobre los fondos provenientes del Régimen de Coparticipación Provincial de Impuestos.
La ordenanza contempla tanto la afectación de esos recursos a través de un fideicomiso o fondo de garantía como su cesión a favor del fiduciario o directamente de los tenedores de los títulos. La afectación deberá limitarse a los montos necesarios para cumplir con capital, intereses y demás gastos vinculados con la deuda.
Además, el Ejecutivo quedó facultado para complementar o sustituir total o parcialmente esa garantía mediante otros recursos municipales de libre disponibilidad.
El proceso sumó a fines de julio otro paso clave. Mediante la Comunicación “A” 8459/2026, el Banco Central resolvió no formular observaciones para que las entidades financieras puedan adquirir los títulos de deuda pública municipal denominados “Bonos de Infraestructura de San Isidro”, por hasta $30.000 millones.
La decisión permitió que los bancos puedan participar como potenciales compradores de los títulos y fue adoptada luego de la intervención de la Secretaría de Hacienda del Ministerio de Economía de la Nación.
El argumento del Municipio para salir al mercado de capitales
Desde el Municipio señalaron que San Isidro será el primer municipio del conurbano bonaerense en financiar obra pública mediante esta herramienta y sostuvieron que el instrumento fue diseñado “bajo criterios de responsabilidad fiscal, sostenibilidad y previsibilidad financiera”. Además, indicaron que la operación cuenta con las autorizaciones del Ministerio de Economía de la Nación, el Gobierno de la provincia de Buenos Aires y el Concejo Deliberante local.
“El objetivo es canalizar el ahorro privado hacia obras de interés público. De esta manera, se podrán ejecutar de forma acelerada mejoras en infraestructura, espacio público, seguridad y conectividad”, explicaron desde la administración municipal.
En ese sentido, el intendente Ramón Lanús afirmó: “El bono municipal busca convertirse en un puente entre el ahorro privado y las necesidades de infraestructura de San Isidro”.
Desde el Municipio también argumentaron que adelantar la ejecución de las obras permitirá reducir costos en los próximos años. Según explicaron, al realizar las intervenciones en el presente, “el municipio reducirá significativamente los gastos futuros en mantenimiento correctivo y otras intervenciones de mayor costo”.
Cuáles son las obras que San Isidro proyecta financiar con el bono
Entre las intervenciones previstas se encuentra la segunda etapa del Corredor Rolón, que extenderá las obras desde José Ingenieros hasta Tomkinson. Desde el Municipio señalaron que la iniciativa permitirá continuar la transformación urbana ya iniciada en la zona, con mejoras en la circulación, el ordenamiento del tránsito y la seguridad, además de favorecer el desarrollo económico de Beccar Norte.
También se contemplan obras destinadas a liberar espacios en zonas densamente construidas y mejorar la circulación vehicular y peatonal, acompañadas por la incorporación de acceso formal a las redes de agua potable y cloacas.
El programa incluye además obras hidráulicas en La Cava para atender los problemas históricos de inundaciones, así como trabajos de repavimentación, reparación de veredas y renovación del alumbrado público en arterias como Tomkinson, Riobamba y avenida Rolón.
Otro de los ejes será la puesta en valor de distintos espacios verdes del distrito, entre ellos la Plaza 12 de Octubre y la Plaza Carlos Gardel, en Beccar, y la Plaza Belgrano, en Villa Adelina.
Finalmente, se proyectan obras de integración urbana en el Barrio Ferroviario, que contemplan la construcción de redes cloacales y pluviales, calles y recorridos peatonales, además de futuras intervenciones de equipamiento urbano. Según el Municipio, el objetivo es mejorar la infraestructura, prevenir anegamientos y avanzar hacia un entorno más accesible, seguro y conectado, “saldando una deuda histórica con los vecinos de la zona”.
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